华富富瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2018第四季

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发布时间:2019-01-20 11:20

华富富瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2018第四季度报告

2019-01-21 04:07来源:证券时报债券/基金/融创

原标题:华富富瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2018第四季度报告

  华富富瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金

2018

报告

第四季度

2018年12月31日

基金管理人:华富基金管理有限公司

基金托管人:交通银行股份有限公司

报告送出日期:2019年1月21日

1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告财务资料未经审计。

本报告期间为2018年10月1日至2018年12月31日。

2 基金产品概况

3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

注:1、本基金合同生效未满一年。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

注:业绩比较基准收益率=中证全债指数收益率,业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注:根据《华富富瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》的规定,本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%,但应开放期流动性需要,为保护基金份额持有人利益,在每次开放期开始前10个工作日、开放期及开放期结束后10个工作日的期间内,基金投资不受上述比例限制。开放期内,本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%,在封闭期内,本基金不受上述5%的限制,其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制,基金管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。本基金合同生效未满一年。本基金建仓期为2018年3月29日到2018年9月29日,建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。本报告期内,本基金严格执行了《华富富瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》的相关规定。

4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

注:这里的任职日期指该基金成立之日。证券从业年限的计算标准上,证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规,对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规,未发现异常情况;相关信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求,结合实际情况,制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》,对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中,实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会,并保持各组合的独立投资决策权。

本报告期内,公司公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

四季度以来,经济基本面趋势继续下行。11月工业增加值继续减速指向经济下行压力加大。具体来说, 10月份以来工业增加值增速的回落以及 PMI 指数继续回落,其中生产分项、新订单分项均回落明显;消费方面,耐用品销量增速继续下滑, CPI增速回落,四季度社零增速继续回落概率较大。房地产投资增速延续回落趋势,制造业投资改善空间有限,固定资产投资增速稳中略升,财政支出加快可能对基建有一定支撑。进出口方面,外部需求环比走弱,叠加基数较高等因素,预计出口增速继续有所回落,出口对GDP拖累作用仍较明显。

本季度国际油价的持续走低,国内外宏观经济热度下降;实体主动融资需求走弱。市场对CPI增速担忧情绪减弱,对全球经济走弱担忧上升。债券市场方面,地方债供给高峰逐渐过去,市场流动性明显宽松,特别是自10月央行定向降准之后,11月至12月上旬银行间市场资金利率持续走低。至12月下旬年末传统资金紧张时点,资金利率才逐渐抬升。

政策方面,10 月政治局会议明确经济下行压力加大,三季度货币政策执行报告向“稳增长”倾斜,在稳增长的政策组合背景下,为修复信用扩张,金融监管政策延续微调趋势。

华富富瑞债券基金,在本季度流动性较为宽松的环境下,利用年末传统资金紧张的时点配置符合该产品期限和收益率的资产。同时利用定期开放债券的特点,灵活使用杠杆策略,在保证流动性的同时,利用杠杆套息策略增强收益。在个券选择方面,通过对宏观与债券市场趋势的判断,自上而下地通过精选高等级流动性好的个券,为持有人获取稳定收益。

展望2019年,政策上来看,预计金融监管政策坚持大方向不变,但也会控制好节奏,执行尺度边际放宽,在化解旧风险的同时警惕新风险的聚集,金融监管环境整体较为温和。央行货币政策仍将继续适度呵护流动性,同时引导资金流向实体经济。故预计2019年一季度资金面仍维持稳定适度宽松。由于2018 年债市出现了一轮牛市收益率逐步下行,十年国债与国开债收益率分别下降 超过60和 120个BP。受经济基本面走弱以及资金面充裕的双重支持,债券市场对后市下行的一致预期颇高。但同时值得注意的是,受信用环境收紧影响,中小微企业、民企等债券市场融资愈发困难,虽然推出了较多纾困金融创新工具,信用事件仍可能在2019年一季度发生和传导,低评级信用利差能否收敛值得观察。

总体来说,国内经济在投资、消费、出口均面临一定压力。房地产投资增速预计放缓;制造业继续结构性调整,增速预计小幅回落;出口对经济的贡献可能继续为负;消费可能小幅回落。地方专项债或成为基建投资的重要渠道。明年一季度经济受内外部多因素影响,下行压力仍较大。同时政策的逆周期调控的动力也越来越强。预计一季度定向降准、全面降准等更多的货币政策工具可能使用以加大对实体经济的托底作用。财政政策也将向更积极的方向转变,包括减税降费、提前地方债的发行等刺激政策也在推进。因此明年一季度,在一致预期较强的市场情况下,社会融资是否有所好转,宏观政策是否超预期,是债券市场甚至整个资本市场波动加大的基础。考虑经济的趋势惯性,预计明年一季度我国经济增速将是温和下行的总体态势,对债市中长期看利多,但由于短期债券行情发展较快,后续政策力度或形式可能超预期,短期波动幅度也将增大。

后市策略上,我们预计政策将继续发力,方向上以疏通渠道并引导资金流向实体改善信用融资环境为主。因此对外依存度低,效率高资质好的企业在融资方面可能受惠,盈利较好、行业优势突出的信用债券更可能获得趋势上的机会。但在此之前,在去杠杆的后续影响下信用风险可能点状发生,仍需管理人谨慎挖掘与调研。富瑞定期开放债券基金将继续把控制信用风险和保证流动性放在重要位置,发挥管理人宏观市场研究和信用研究领域的专业性,精选资质好个券,同时结合市场行情与预判,通过精细化操作,努力择时,为持有人合理增加收益。

4.5 报告期内基金的业绩表现

本基金于2018年3月29日正式成立。截至2018年12月31日,本基金份额净值为1.0323元,累计基金份额净值为1.0323元。本基金本报告期份额净值增长率为0.98%,同期业绩比较基准收益率为2.91%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

注:本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注:本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

注:本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注:本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注:本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

注:本基金本报告期内未投资国债期货。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2

基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.10.3 其他资产构成

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注:本基金本报告期末未持有股票。

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

6 开放式基金份额变动

单位:份

7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位:份

注:基金管理人投资本基金的费率按照基金合同及招募说明书的规定确定,符合公允性要求,申购买入总份额里包含红利再投、转换入份额。赎回卖出总份额里包含转换出份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注:本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。

8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、华富富瑞3个月定期开放债券型证券投资基金基金合同

2、华富富瑞3个月定期开放债券型证券投资基金托管协议

3、华富富瑞3个月定期开放债券型证券投资基金招募说明书

4、报告期内华富富瑞3个月定期开放债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

10.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处

10.3 查阅方式

投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。返回搜狐,查看更多

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